2024 年，广东汕头超声电子股份有限公司在复杂的市场环境中展现出一定的韧性和发展潜力。从关键财务数据来看，公司营业收入实现增长，净利润也有所提升，但经营活动现金流量净额出现较大幅度下滑，研发投入持续增加。这些变化反映了公司在业务拓展、成本控制以及战略布局等方面的努力与挑战。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据

   项目	2024年	2023年	本年比上年增减
   营业收入（元）	5,756,419,529.04	5,457,355,570.10	5.48%
   归属于上市公司股东的净利润（元）	215,768,796.23	195,990,910.99	10.09%
   归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	201,303,353.21	190,934,156.07	5.43%
   经营活动产生的现金流量净额（元）	465,866,005.37	665,306,775.26	-29.98%
   基本每股收益（元/股）	0.4018	0.3650	10.08%
   加权平均净资产收益率	4.60%	4.31%	0.29%
   总资产（元）	8,416,726,309.87	8,446,040,819.87	-0.35%
   归属于上市公司股东的净资产（元）	4,776,134,224.87	4,611,426,517.45	3.57%

2. 主要财务指标变动显著项

   • 经营活动产生的现金流量净额降幅达29.98%，这一数据的大幅下降值得投资者密切关注，可能影响公司短期资金流动性及运营稳定性。
   • 归属于上市公司股东的净利润增长10.09%，显示公司盈利能力有所提升，在市场竞争中取得一定成效。

核心财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展见成效

2024 年公司营业收入为57.56 亿元，同比增长5.48%。从业务板块来看，印制线路板业务收入27.76 亿元，增长8.77%，得益于公司在该领域的技术优势及市场拓展，如掌握高频高速印制线路板等核心技术，产能覆盖多种业务；覆铜板业务收入9.91 亿元，增长9.34%，受益于国内PCB 产业的扩张。然而，液晶显示器业务收入17.15 亿元，略有下降，降幅为1.78% 。公司通过积极把握市场趋势，优化市场格局，与战略客户建立合作，推动了整体营收增长。但部分业务的下滑暗示公司仍需进一步优化产品结构，提升市场竞争力。

盈利水平提升，利润质量良好

归属于上市公司股东的净利润为2.16 亿元，同比增长10.09%；扣除非经常性损益后的净利润为2.01 亿元，增长5.43%。这表明公司核心业务盈利能力增强，利润增长具有一定可持续性。公司通过创新技术赋能产品，提升产品性能，满足市场多样化需求，并利用信息化手段提升生产运营效率，有效控制成本，推动了盈利增长。

费用控制有成效，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024 年销售费用为1.36 亿元，同比减少2.34%，主要因业务费等各项费用减少。这可能是公司优化销售策略，提高费用使用效率的结果。
2. 管理费用：管理费用2.70 亿元，同比减少3.13%，主要系职工薪酬费用减少。公司在内部管理上可能采取了降本措施，优化人员配置。
3. 财务费用：财务费用为548.69 万元，同比减少58.42%，主要是本年汇兑收益大幅增加，反映公司在汇率风险管理上取得一定成果。
4. 研发费用：研发费用2.75 亿元，同比增加5.30%。公司持续重视研发创新，开展多项技术研究开发活动，报告期内开展135 项研发项目，64 项完成研发并投入生产应用，获得42 项专利授权。高反射率LED 背光灯板、高阶任意层互连印制板等项目的研发，有助于提升公司产品技术性能和市场竞争力。

现金流波动，需关注资金状况

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为4.66 亿元，同比减少29.98%。主要原因是销售商品收到的现金较上年减少，因本年营业收入增加主要体现在下半年，未到回收期限应收货款增加。这可能导致公司短期资金周转压力上升，需加强应收账款管理，优化销售回款政策。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为 -2.82 亿元，同比增加42.18%，主要系本年度购建在建工程等长期资产投入减少。这或许表明公司在投资节奏上有所调整，对长期资产投资更为谨慎。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 -4.10 亿元，同比减少446.76%，主要原因系新增银行借款减少。公司可能在调整融资策略，降低债务融资规模，以优化资本结构。

研发人员结构优化，创新动力增强

研发人员数量占比从2023 年的15.00%提升至2024 年的15.27%，本科及硕士学历人员分别增长13.65%和33.33%。这显示公司注重研发人才队伍建设，为持续创新提供人力支持。

潜在风险与挑战犹存

公司未来主要面临宏观经济波动、市场竞争激烈、汇率波动及原材料价格波动等风险。宏观经济波动可能影响下游行业需求，市场竞争激烈要求公司不断创新，汇率及原材料价格波动则影响公司经营业绩和成本控制。公司虽采取了调整产品结构、加大研发投入、关注汇率及原材料价格波动等措施应对，但仍需密切关注这些风险对业绩的潜在影响。

综合点评

广东汕头超声电子股份有限公司2024 年在营收和盈利方面取得一定成绩，费用控制和研发投入策略初见成效。然而，经营活动现金流量净额的大幅下降为公司运营带来潜在挑战，需加强资金管理和应收账款回收。面对诸多风险，公司应持续优化产品结构，加大研发创新，提升核心竞争力，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。投资者需密切关注公司在现金流管理及风险应对方面的表现。

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