宁波世茂能源股份有限公司近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，投资活动产生的现金流量净额变动幅度高达411.72%，净利润同比下滑8.74%，这些数据的背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

关键财务指标解读

营收微降，市场竞争或存压力

2024年，宁波世茂能源实现营业收入35,918.30万元，较上年减少0.64%。从业务构成来看，主营业务中电力和热力收入为29,995.76万元，同比减少1.91%，主要因供汽价格下降；而其他业务收入5,922.54万元，比上年增加6.31% 。整体营收微降，显示公司在市场上面临一定竞争压力，需进一步优化业务结构，提升市场竞争力。

年份	营业收入（万元）	同比变化	主营业务收入（万元）	同比变化	其他业务收入（万元）	同比变化
2024年	35,918.30	-0.64%	29,995.76	-1.91%	5,922.54	6.31%
2023年	36,149.11	/	30,578.36	/	5,570.75	/

净利润下滑，成本因素影响显著

归属于上市公司股东的净利润为17,172.51万元，同比下降8.74%。净利润下滑主要源于供汽价格下降及修理费用增加，营业成本较上年增加2.39%，达到13,394.61万元。这表明公司成本控制面临挑战，需加强成本管理，寻找降低成本的途径，以提升盈利能力。

年份	净利润（万元）	同比变化	营业成本（万元）	同比变化
2024年	17,172.51	-8.74%	13,394.61	2.39%
2023年	18,817.17	/	13,081.52	/

扣非净利润下降，核心业务盈利能力待提升

扣除非经常性损益后的净利润为15,475.62万元，同比下降13.61%。这进一步说明公司核心业务盈利能力有所减弱，需聚焦主营业务，提升核心竞争力，减少对非经常性损益的依赖。

年份	扣非净利润（万元）	同比变化
2024年	15,475.62	-13.61%
2023年	17,914.69	/

基本每股收益与扣非每股收益双降

基本每股收益为1.07元，同比下降9.32%；扣非每股收益为0.97元，同比下降13.39%。这反映出公司股东的实际收益减少，公司需努力改善经营状况，提升股东回报。

年份	基本每股收益（元）	同比变化	扣非每股收益（元）	同比变化
2024年	1.07	-9.32%	0.97	-13.39%
2023年	1.18	/	1.12	/

费用分析

费用整体上升，管理效率需关注

2024年公司费用合计5,924.01万元，费用率为16.49%，较上年的4,538.45万元和12.55%有所上升。各项费用中，销售费用67.29万元，增长22.78%；管理费用4,932.82万元，增长23.79%；研发费用1,292.48万元，下降2.08%；财务费用 -368.58万元，降幅达55.10%，主要因流动资金存款收入减少。费用的变化反映公司经营管理策略的调整，但管理费用的大幅增长需关注管理效率是否提升。

项目	2024年金额（万元）	费用率	2023年金额（万元）	费用率	变动比例
销售费用	67.29	0.19%	54.81	0.15%	22.78%
管理费用	4,932.82	13.73%	3,984.67	11.02%	23.79%
研发费用	1,292.48	3.60%	1,319.94	3.65%	-2.08%
财务费用	-368.58	不适用	-820.96	不适用	-55.10%
合计	5,924.01	16.49%	4,538.45	12.55%	/

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用增长22.78%，主要因职工薪酬及办公业务招待费增加，表明公司加大市场推广力度，以提升产品市场份额，但需关注投入产出比。

项目	2024年金额（万元）	203年金额（万元）	变动比例
职工薪酬	58.93	49.30	19.53%
办公及业务招待费	8.36	5.51	51.72%
合计	67.29	54.81	22.78%

管理费用攀升，关注资源配置合理性

管理费用增长23.79%，主要因日常设备维修费用上升。公司需审视管理费用支出，优化资源配置，确保费用增长与公司发展相匹配，避免不必要开支。

项目	2024年金额（万元）	2023年金额（万元）	变动比例
修理费	2,448.08	1,828.73	33.87%
职工薪酬	1,028.32	921.42	11.60%
办公费用	387.95	422.86	-8.26%
折旧与摊销	390.60	251.86	55.08%
中介及咨询服务费	240.34	154.13	55.93%
排污费	148.33	150.61	-1.51%
检测监测费	132.19	134.25	-1.53%
其他	157.01	120.80	29.97%
合计	4,932.82	3,984.67	23.79%

研发费用微降，创新投入仍需重视

研发费用下降2.08%，在当前竞争激烈的市场环境下，公司需持续重视研发创新，保持一定研发投入强度，以提升技术水平和产品竞争力。

项目	2024年金额（万元）	2023年金额（万元）	变动比例
直接投入费用	556.23	566.41	-1.80%
人员人工费用	558.16	549.98	1.49%
折旧及摊销费用	175.83	160.74	9.39%
其他	2.26	42.80	-94.71%
合计	1,292.48	1,319.94	-2.08%

现金流分析

经营现金流减少，回款与税费返还问题需解决

经营活动产生的现金流量净额为23,010.99万元，同比减少15.40%，主要因税费返还减少及销售回款减少。这可能影响公司资金周转和日常运营，公司需加强应收账款管理，优化销售策略，确保销售回款及时，并关注税费政策变化，争取更多政策支持。

年份	经营活动现金流量净额（万元）	同比变化
2024年	23,010.99	-15.40%
2023年	27,200.36	/

投资现金流大幅变动，关注资金投向合理性

投资活动产生的现金流量净额为 -32,987.48万元，较上年减少411.72%，主要因增加理财投资。公司需谨慎评估投资项目风险与收益，确保资金投向合理，避免因投资失误导致资金损失。

年份	投资活动现金流量净额（万元）	同比变化
2024年	-32,987.48	411.72%
2023年	-6,446.39	/

筹资现金流变化，红利发放影响显著

筹资活动产生的现金流量净额为 -9,730.61万元，较上年减少98.88%，主要因增加红利发放。公司在制定分红政策时，需综合考虑自身发展需求和资金状况，确保分红政策可持续性，兼顾股东利益与公司长远发展。

年份	筹资活动现金流量净额（万元）	同比变化
2024年	-9,730.61	98.88%
2023年	-4,892.65	/

风险因素解读

安全生产风险不容忽视

热电联产企业安全生产至关重要，设备故障或操作不当可能影响生产经营。尽管公司建立安全管理体系并通过相关认证，但仍存在安全责任事故风险，投资者需关注公司安全生产措施落实情况。

环保要求提高带来成本压力

随着环保要求提高，热电联产企业运营成本将增加，如环保设备运行能源消耗及工艺技术改造费用。若垃圾处理收费标准未同步提高，公司利润空间将受压缩，需关注公司如何应对环保成本上升挑战。

原材料供应不稳定风险

生活垃圾作为主要原材料之一，其供应量受多种因素影响。若供应量增长不及预期或下降，公司生产成本将上升，影响经营业绩。公司需积极开拓固废来源，确保原材料稳定供应。

项目投产收益不确定性

公司部分项目已投产，但受产业政策、市场需求等因素影响，存在无法达到预期收益风险。新增固定资产折旧可能对经营业绩造成不利影响，投资者需关注项目实际运营情况和收益表现。

管理层报酬分析

董事长兼总经理李立峰报告期内从公司获得的税前报酬总额为100.00万元，副总经理楼灿苗、卢飞挺、马春明分别为41.88万元、55.49万元、66.86万元，财务总监胡爱华41.12万元。管理层报酬水平与公司经营业绩挂钩，投资者可关注管理层能否通过有效经营提升公司业绩，实现股东利益最大化。

职务	姓名	税前报酬总额（万元）
董事长、总经理	李立峰	100.00
副总经理	楼灿苗	41.88
副总经理	卢飞挺	55.49
副总经理	马春明	66.86
财务总监	胡爱华	41.12

总体而言，宁波世茂能源2024年业绩有所下滑，面临诸多挑战。公司需加强成本控制、优化业务结构、提升核心竞争力，同时关注现金流状况和投资风险，以实现可持续发展。投资者在决策时，应综合考虑公司财务状况、经营风险及管理层能力等因素。

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