转自：中华工商时报

    近日，半导体行业将迎来一场备受瞩目的资本运作——年内首例A股公司间的并购案。据北方华创近日发布的公告，该公司拟通过受让股份的方式取得对沈阳芯源微电子设备股份有限公司（简称“芯源微”）的控制权。北方华创此举意在将业务触手伸向光刻设备领域，完善其在半导体市场的产业链布局。

    这一并购由行业龙头北方华创主导，其计划通过股权转让和公开征集方式，取得芯源微的控制权。这一系列动作到底意味着什么，对于中国半导体设备行业，又将带来哪些影响？

    “本次北方华创积极联合芯源微，有望成为行业开始优势整合和协同发展的标志，未来国产设备行业的竞争格局和综合竞争力有望进一步优化。”从业人士认为，这不仅意味着其在半导体领域做大做强的决心，也预示着整个半导体行业整合升级的趋势。未来，公司可能通过资本或技术的注入迎来管理和运营能力的提升，从而激发其潜在价值。

    双方协同补齐短板

    北方华创公告称，该公司近日召开第八届董事会第二十次会议，审议通过《关于协议受让沈阳芯源微电子设备股份有限公司部分股份的议案》，公司将以现金为对价，协议受让沈阳先进制造技术产业有限公司（简称“先进制造”）持有的芯源微9.49%股份，合计19064915股，受让价格为88.48元/股，交易金额约为16.87亿元。

    另据芯源微公告，3月10日，先进制造已经与北方华创签署《股份转让协议》。

    北方华创在公告中表示，本次交易基于公司发展战略进行，旨在发挥协同效应，提高股东回报。“在半导体装备业务板块，北方华创的主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火和晶体生长等核心工艺装备，芯源微的主要产品包括涂胶显影设备等核心工艺装备。双方同属集成电路装备行业，但产品布局有所不同，具有互补性，有利于双方协同效应的发挥。”

    目前，芯源微不存在控股股东和实际控制人，持股5%以上股东包括辽宁科发实业有限公司（持股10.61%）、先进制造（持股9.49%）和中科天盛（持股8.41%）。如果北方华创成功受让先进制造与中科天盛所持有的芯源微股份，该公司持股比例将达到17.9%，成为芯源微第一大股东。

    本次股权转让事项若想成功实施，尚需取得国有资产监督管理部门批准，并经上海证券交易所进行合规性确认，此外还需先解决先进制造实控人郑广文曾做出的限售芯源微股份承诺的问题，以及先进制造部分股份存在质押的问题。

北方华创拓展业务版图

    在半导体设备领域，专注领域不尽相同。

    北方华创布局环节主要包括刻蚀、沉积、清洗、炉管，在国内半导体产业，北方华创处于龙头位置，除光刻机和CMP抛光外，芯片制造所需要的核心设备该公司均有布局。

    而芯源微长期处于细分市场的隐形冠军角色。芯源微涂胶显影设备国内领先，成立于2002年，主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。其中的涂胶显影设备是集成电路制造过程中不可或缺的关键处理设备，主要与光刻机配合进行作业，通过机械手使晶圆在各系统间传输和处理，从而完成晶圆的光刻胶涂覆、固化、显影、坚膜等工艺过程。

“芯源微将使得北方华创填补布局空白，持续扩展版图。”申万宏源电子团队认为，整合协同有助于技术突破加快、实现先进制程自主可控。北方华创研发投入行业最高、客户资源优势显著，此次收购后预计国产涂胶显影设备研发、验证进程均将加速，加快补齐先进制程芯片制造产业链短板，利好国内产业链整体发展。

    广发证券电子团队认为，2025年，伴随先进制程扩产空间的打开和国产化趋势的深入，国产半导体设备通过产业整合进一步提升技术组合优势、集聚客户资源和通过优势互补实现跨越发展的需求日益提升。同时，积极参与整合的公司在产品工艺组合的竞争力、产品组合销售以及平台化构建方面具备显著优势，未来成长性显著。

    西部证券电子团队认为，对于北方华创而言，将距离产品线全面布局更进一步，补齐涂胶显影空白。北方华创并购芯源微有助于帮助北方华创填补上这块空白拼图，实现强者恒强。