Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月17日，盟科药业发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.3亿元，同比增长43.51%；归母净利润为-4.41亿元，同比下降4.65%；扣非归母净利润为-4.59亿元，同比下降1.14%；基本每股收益-0.67元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盟科药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.3亿元，同比增长43.51%；净利润为-4.41亿元，同比下降4.65%；经营活动净现金流为-4.47亿元，同比下降35.89%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.9亿元，-1.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -9441.01万 | -8858.02万 | -1.49亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长43.51%，净利润同比下降4.65%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4820.67万 | 9077.64万 | 1.3亿 |
| 净利润（元） | -2.2亿 | -4.21亿 | -4.41亿 |
| 营业收入增速 | 529.33% | 88.31% | 43.51% |
| 净利润增速 | 2.64% | -91.16% | -4.65% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.51%，销售费用同比变动2.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4820.67万 | 9077.64万 | 1.3亿 |
| 销售费用（元） | 8251.85万 | 1.07亿 | 1.1亿 |
| 营业收入增速 | 529.33% | 88.31% | 43.51% |
| 销售费用增速 | 24.62% | 30.16% | 2.87% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.05%，营业收入同比增长43.51%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 529.33% | 88.31% | 43.51% |
| 应收账款较期初增速 | 683.61% | 97.96% | 45.05% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.03%、24.21%、24.47%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1110.21万 | 2197.83万 | 3187.84万 |
| 营业收入（元） | 4820.67万 | 9077.64万 | 1.3亿 |
| 应收账款/营业收入 | 23.03% | 24.21% | 24.47% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.09%，营业成本同比增长34.2%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 98.83% | 71.41% | 41.09% |
| 营业成本增速 | 1425.32% | 89.25% | 34.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长43.51%，经营活动净现金流同比下降35.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4820.67万 | 9077.64万 | 1.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.4亿 | -3.29亿 | -4.47亿 |
| 营业收入增速 | 529.33% | 88.31% | 43.51% |
| 经营活动净现金流增速 | -32.61% | -37.11% | -35.89% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.5亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.4亿 | -3.29亿 | -4.47亿 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-2.4亿元、-3.3亿元、-4.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.4亿 | -3.29亿 | -4.47亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为82.8%，同比增长1.46%；净利率为-338.31%，同比增长27.08%；净资产收益率（加权）为-69.35%，同比下降68.65%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-69.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -29.52% | -41.12% | -69.35% |
| 净资产收益率增速 | 30.95% | -39.3% | -68.65% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-29.52%，-41.12%，-69.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -29.52% | -41.12% | -69.35% |
| 净资产收益率增速 | 30.95% | -39.3% | -68.65% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.3%，同比增长68.72%；流动比率为3.53，速动比率为3.28；总债务为2.29亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为46.24%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.16、4.34、2.8，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 5.16 | 4.34 | 2.8 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为10907.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 19.1万 |
| 本期其他应收款（元） | 2101.98万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、766万元、91.5万元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-3.3亿元、-4.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1217.58万 | 765.99万 | 91.48万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.4亿 | -3.29亿 | -4.47亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.84，同比下降11.85%；存货周转率为0.5，同比下降11.86%；总资产周转率为0.13，同比增长89.62%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.74%、1.88%、3.75%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1110.21万 | 2197.83万 | 3187.84万 |
| 资产总额（元） | 14.97亿 | 11.69亿 | 8.49亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.74% | 1.88% | 3.75% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.46%、3.21%、6.23%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 2188.85万 | 3751.98万 | 5293.64万 |
| 资产总额（元） | 14.97亿 | 11.69亿 | 8.49亿 |
| 存货/资产总额 | 1.46% | 3.21% | 6.23% |
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