来源:华尔街情报圈
特朗普执政才50天,但让人感觉像100天那么漫长,所有人都感觉疲惫。
虽然美联储本周处于噤声期,但“新美联储通讯社”Nick Timiraos本周发表了6篇文章(而过去他的更新频率通常是每周1篇),其中三篇引起了我们的注意。
1、发出明确信号,美联储下周不降息。
第一篇:《二月份通胀报告对美联储意味着什么》。文章称,2月通胀报告不太可能改变美联储下周维持利率不变的决定,但这份报告将会影响美联储下周发布的经济预测。
单从通胀角度分析,美联储不降息的理由很好理解,2月CPI和PPI中有关计算核心PCE的分项高企,预计本月晚些时候公布的通胀数据将会升温。如果本周的数据果真会影响美联储的经济预测,那么“点阵图”有可能减少对降息次数的预测。
2、美联储可能比特朗普更有耐心
第二篇:《华尔街担心特朗普会破坏经济软着陆》。文章称,特朗普不太可能因为市场抛售而改变政策路线,迫使美联储保持降息倾向。
美联储已经看到了这个问题,即特朗普“不顾一切”的作风是想让美联储降息。在股市最近三周的大跌中,美联储尚未有力挺市场的任何表态,似乎是与特朗普比耐心,看谁先扛不住。如果是这样,美联储可能更有耐心,没有人能比美联储更有耐心。
3、美联储需要在两个错误中选择一个
第三篇:《特朗普2.0:不确定性经济》。这是一篇音频文章,Nick Timiraos在一期访谈节目中谈论特朗普给美联储带来的冲击。
其中他说了这么一句:如果你在美联储,你的职责是保持物价低位稳定,并维持健康的劳动力市场,但关税对两者都造成了冲击。美联储在这种情况下必须做出选择,是降息挽救经济放缓和失业率,还是保持高利率防止物价大幅上涨?你愿意犯哪个错误?这对美联储来说是双输的,所以他们必须选择他们认为更需要担心的问题,而有时这并不明显。
至于美联储会选择哪个错误,Nick 并没给出答案。但他提到一个日期“4月1日”,届时特朗普的全球对等关税将会生效。如果事后被证明“对等关税”对通胀只是一次性影响,那么美联储可能选择降息拯救经济。真正的风险在于:如果关税范围持续扩大或实施周期不断延长,届时将难以分辨物价上涨究竟源于关税传导,还是来自经济本身,这种情况下美联储就不得不介入。
最后主持人问道:在我们让你离开之前,我还有最后一个问题。让我们直奔主题。经济衰退会不会发生?
这个问题很巧妙。如果Nick回答“会”,那么意味着美联储将发出降息信号。如果回答“不会”,那么意味着美联储很难再降息。
Nick 回答称,我永远不会回答这个问题。
我们估计,美联储下周也不会回答这个问题(不会发出降息的明确信号)。
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报告亮点:
1、今日发布《恐惧与贪婪指数报告:巨变登场》,本周收盘后美元、A股、中国芯片ETF、港股、富时中国A50、标普500指数、纳斯达克指数、黄金、白银、原油、比特币、以太坊均出现重大信号。
2、开篇奉上“全世界最重要的一张图”,阐释“美国例外论降温”、“中国替代论”、“美国衰退论”、“欧洲崛起论”四大主题,开始时间以及可能结束的时间,告诉你“卖在何时”。
从这张图表可以找到两个重要问题的答案:
第二,中国股市本轮涨势会持续多久?
3、我们计算出了下周A股、港股、黄金、原油下周的最高价和最低价,沪指会不会突破3500点,黄金最高会涨到哪?提前写出了答案。
4、华尔街本周点名看好13只中国股票,其中4只获得超配评级。
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