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鹰眼预警:悦康药业营业收入下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日,悦康药业发布2024年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2024年全年营业收入为37.81亿元,同比下降9.9%;归母净利润为1.24亿元,同比下降33.05%;扣非归母净利润为1.11亿元,同比下降16.33%;基本每股收益0.28元/股。

公司自2020年12月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为10.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对悦康药业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为37.81亿元,同比下降9.9%;净利润为1.21亿元,同比下降35.33%;经营活动净现金流为4.38亿元,同比下降44.21%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为37.8亿元,同比下降9.9%。

项目202212312023123120241231
营业收入(元)45.42亿41.96亿37.81亿
营业收入增速-8.53%-7.61%-9.9%

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为1.2亿元,同比大幅下降33.05%。

项目202212312023123120241231
归母净利润(元)3.35亿1.85亿1.24亿
归母净利润增速-38.53%-44.87%-33.05%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为57.8%,同比下降7.77%;净利率为3.21%,同比下降28.23%;净资产收益率(加权)为3.46%,同比下降28.66%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为64.65%、62.67%、57.8%,变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231
销售毛利率64.65%62.67%57.8%
销售毛利率增速-6.64%-3.05%-7.77%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为7.46%,4.47%,3.21%,变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231
销售净利率7.46%4.47%3.21%
销售净利率增速-31.85%-40.12%-28.23%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为3.46%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231
净资产收益率8.42%4.85%3.46%
净资产收益率增速-42.33%-42.4%-28.66%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为8.42%,4.85%,3.46%,变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231
净资产收益率8.42%4.85%3.46%
净资产收益率增速-42.33%-42.4%-28.66%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.84%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231
投入资本回报率7.68%4.23%2.84%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为37.52%,同比下降4.13%;流动比率为2.1,速动比率为1.59;总债务为9.01亿元,其中短期债务为3.85亿元,短期债务占总债务比为42.65%。

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为12.98%、18.04%、25.15%,持续增长。

项目202212312023123120241231
总债务(元)5.19亿6.49亿9.01亿
净资产(元)39.97亿35.98亿35.85亿
总债务/净资产12.98%18.04%25.15%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.2亿元,较期初变动率为72.89%。

项目20231231
期初其他应收款(元)1086.32万
本期其他应收款(元)1878.11万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.29%、0.32%、0.59%,持续上涨。

项目202212312023123120241231
其他应收款(元)1140.45万1086.32万1878.11万
流动资产(元)39.01亿34.25亿31.58亿
其他应收款/流动资产0.29%0.32%0.59%

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为5.02,同比增长26.98%;存货周转率为2.15,同比增长0.55%;总资产周转率为0.65,同比下降7.81%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收票据持续增长。近三期年报,应收票据/流动资产比值分别为1.43%、2.98%、3.31%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为160.69%、108.71%、73.89%,持续下降。

项目202212312023123120241231
应收票据/流动资产1.43%2.98%3.31%
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据160.69%108.71%73.89%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为12.29%、12.31%、13.2%,持续增长。

项目202212312023123120241231
存货(元)7.38亿7.28亿7.57亿
资产总额(元)60.09亿59.11亿57.38亿
存货/资产总额12.29%12.31%13.2%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.77,0.7,0.65,总资产周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231
总资产周转率(次)0.770.70.65
总资产周转率增速-12.83%-9.04%-7.81%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为3.9、2.89、2.63,持续下降。

项目202212312023123120241231
营业收入(元)45.42亿41.96亿37.81亿
固定资产(元)11.65亿14.52亿14.38亿
营业收入/固定资产原值3.92.892.63

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