来源：国际投行研究报告

撰文 | 王鑫

险资举牌，315上红榜，总资产逼近10万亿的中信银行，引发热议。

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先来看险资举牌。

港交所最新披露易信息显示，瑞众保险于3月12日增持300万股中信银行H股股份，耗资约1783.2万港元，增持完成后，其持有中信银行H股股份占比突破5%，触发举牌。

中信银行2024年业绩快报显示，去年实现营业收入2136.5亿元、归母净利润685.8亿元，分别同比增长3.8%、2.3%，资产规模超9.53万亿元，不良贷款率降至近十年最低水平。2024年以来，中信银行H股股价累计涨幅近90%。

从2024年一季度到年度的各报告期内，中信银行净利润增速分别为0.25%、-1.60%、0.76%，2.3%，呈现一条“微笑曲线”，显示出业绩触底反弹的趋势。

分红方面，中信银行2024年度每股收益为1.22元，根据2023年度的分红率28.01%‌测算，可每股分红0.34元，对应A股和H股股息率分别高达4.74%、5.88%。

在当前监管政策鼓励上市公司加大分红力度的背景下，中信银行资本充足率较高，未分配利润较高，或有望进一步提高分红率来吸引投资者。

截至目前，包括中信银行在内，今年已有5家银行被险资举牌。业内分析，多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道，银行股这类发展稳健的高股息股票成为配置首选。

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除了险资举牌外，中信银行今日还荣登313红榜，引发又一波热议。

3月15日，Hehson财经“2024年金融315投诉红黑榜”正式出炉，银行金融机构中，中国农业银行、中国银行、中信银行荣登红榜（代表综合表现较好），广州银行、上海华瑞银行、广发银行则上了黑榜（代表投诉量多、解决效率低）。

中信银行是继2023年后再次回归红榜，意味着2024年3月15日至2025年2月20日统计期间，该行在Hehson金融曝光台、监管机构、黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】、微博、舆情等数据方面表现较好。

中信银行在2024年半年报中提及，“不断完善投诉管理体系建设，健全‘转、受、办’处理机制......确保消费者合理诉求得到及时响应和妥善解决”。

报告期内，中信银行收到监管通报转办投诉620笔。投诉涉及的类别主要为信用卡、个人贷款和自营理财等，占比分别为76.28%、10.58%、3.41%。

来自黑猫投诉平台的数据显示，目前中信银行的累计投诉量为22923条，大部分投诉也与该行信用卡业务有关，涉及逾期后暴力催收、信息泄露、乱扣费、年费高、客户服务态度恶劣等争议性问题。对此，中信银行已累计回复22773条，完成17285条投诉。

对比红黑榜上的其他银行，在黑猫投诉平台上，中信银行对投诉的回复率和处理完成率看起来并不占优。但需要注意的是，红黑榜是一个综合指标，不能仅参考一个维度而得出结论。

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作为12家股份制商业银行中早期的“对公之王”，近年来，中信银行紧跟招商银行步伐，进行零售改革，零售贷款占比明显提升。

其中，信用卡业务是“零售第一战略“的重要发力点，中信银行通过不断升级产品及权益，建设线下场景经营生态圈，开展属地特色商圈等活动，实现信用卡累计发卡量超1.19亿张。

（成都某

盒马鲜生门店，中信银行驻点员工推销信用卡）

但与此同时，受经济复苏缓慢影响，部分客户收入水平与还款能力下降，中信银行的信用卡业务收入和资产质量正双双承压。

据2024年中报显示，该行信用卡业务收入 286.77 亿元，同比下降3.37%，信用卡不良率 2.57%，较上年末上升0.03个百分点，远超公司整体不良率水平。分行业看，房地产代理服务业、保险业、酒店、旅游及餐饮业、休闲服务业等行业风险较高。

这反映出发力零售业务的银行，正直面个人贷款业务风险攀升的压力。

据银登中心信息，3月14日，中信银行发起了4笔个人不良贷款转让公告，拟对部分个人消费及经营性贷款进行线上公开竞价转让。

其中，来自广州分行的不良资产未尝本息为4717万元，起始价592万元，约为1.25折。来自北京分行的不良资产未尝本息为7509万元，起始价1014万元，约为1.35折。来自石家庄分行的不良资产未尝本息为4013万元，起始价503万元，约为1.25折。来自杭州分行的不良资产未尝本息为5370万元，起始价625万元，约为1.16折。

实际上，今年以来银行低价甩卖不良资产包并非孤例，分析认为，主要是因为这些资产处置周期较长，追回难度较大，低折扣出售，也是为及时止损、节约精力。

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