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重回3400!大消费接力,可关注两大主线!

来源:@证券市场红周刊微博

牛犇  

近期,以AI为代表的科技主线持续调整,大消费板块则开启了升势,周五,在大消费板块的带领下,沪指更是一度重回3400点整数关口,市场“高切低”(资金从高位股流向低位股)的声音愈演愈烈。

​其实,除了科技股已积累了较大涨幅、大消费安全边际较高外,还有业绩兑现的因素。如今,上市公司正进入业绩披露密集期,相较而言,大消费板块整体的波动要更小一些。那么,大消费能否接力科技?哪些消费股又会迎来大涨呢?

消费正柳暗花明

3月14日,A股市场开启了大反攻模式。Wind显示,截至午间收盘,包括沪指、深成指、创业板指等在内的39个重要指数全部收涨。板块方面,大消费板块的主要成员食品饮料指数涨幅第一,达4.78%,大金融板块的非银金融指数涨幅4.32%,直追其后。细分来看,乳业指数、炒股软件指数、保险指数、白酒指数和饮料制造指数等涨幅居前(见图1)。

个股方面,食品饮料行业掀起涨停潮,熊猫饮品、西部牧业触及“20CM”涨停,三只松鼠、维维股份(维权)、庄园牧场、皇氏集团和阳光乳业等近20只个股触及“10CM”涨停。此外,品渥食品、欢乐家、海融科技、宝立食品和岩石股份(维权)等近20只个股均大涨超5%。

消费面上,国务院新闻办公室3月13日表示,将于3月17日(星期一)下午3时举行新闻发布会,介绍提振消费有关情况。

在此之前,2025年政府工作报告中,“大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”被列为十大任务之首,市场对后续政策加码(如“以旧换新”、收入分配改革等)抱有积极预期。东兴证券认为,政策的乐观表态为后续消费复苏奠定了坚实基础,今年政府工作报告在消费方面的刺激政策全面且到位,推动收入增长特别是中低收入群体的减负,对基础消费有较为显著的作用。山西证券则针对大消费中的食品饮料板块指出,食品饮料板块调整时间已超过3年,下跌空间有限,安全边际较高。当然,科技股产业趋势确立,投资机会依然显著。操作上,东兴证券建议,对前期涨幅过大的科技板块做出一定调整,在板块内部寻找标的进行“高切低”,或者切换部分仓位至前期涨幅相对较小的大金融和红利板块,适当平滑净值曲线。

两条主线确立

从基本面角度看,大消费板块整体的业绩兑现情况要优于科技股,这也是其优势,因此在多家研究机构看来,大消费的主线之一就是立足业绩,抓确定性。

据此来看,Wind显示,在食品饮料行业目前已有12家公司发布了2024年业绩报告或是快报,整体业绩以增长为主。其中,业绩增长最快的是软饮料公司东鹏饮料,在继续实行全渠道精耕策略,同时积极开拓全国销售渠道,带动500ml金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长的背景下,公司报告期内实现归母净利润33.27亿元,同比增长63.09%(见表1)。

同时,相比科技股,分红也是大消费板块的优势,因此大消费的主线之二就是优选龙头,重视分红。

而据此来看,食品饮料行业多家上市公司较为慷慨,不仅在真金白银的分红,同时分红率较高(见表3)。

8股连涨五周

其实,从股价走势来看,食品饮料行业已经走出了上行趋势,指数已连续五周实现上涨(见图2)。一般而言,五连涨可能意味着市场中存在着积极的投资动力和买盘力量,这种力量可能会吸引更多投资者参与,进一步推动股票或指数的上涨。

与行业对应,食品饮料行业同样有多只个股走出了五周连涨的情形,据Wind统计,合计有8只,其中多为业绩确定或重视分红的龙头,如运动营养食品公司康比特,得益于公司持续的产品创新、精准的业务布局,以及有效的市场拓展策略,公司业务呈现良好发展态势,在复杂多变的市场环境中公司营业收入实现了连续增长,其中,核心爆品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额均实现显著增长。

同样在报告期内实现业绩增长的食品饮料公司还有盖世食品、贵州茅台等,山西汾酒和贵州茅台等公司则慷慨分红(见表4)。

(文中提及个股仅作举例分析,不作投资建议。)

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