Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月14日，尚太科技发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为52.29亿元，同比增长19.1%；归母净利润为8.38亿元，同比增长15.97%；扣非归母净利润为8.09亿元，同比增长13.36%；基本每股收益3.22元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尚太科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为52.29亿元，同比增长19.1%；净利润为8.38亿元，同比增长15.97%；经营活动净现金流为-2.84亿元，同比增长31.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.9亿元、7.2亿元、8.4亿元，同比变动分别为137.26%、-43.94%、15.97%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 12.89亿 | 7.23亿 | 8.38亿 |
| 净利润增速 | 137.26% | -43.94% | 15.97% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.1%，销售费用同比变动74.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 47.82亿 | 43.91亿 | 52.29亿 |
| 销售费用（元） | 592.41万 | 546.29万 | 952.8万 |
| 营业收入增速 | 104.7% | -8.18% | 19.1% |
| 销售费用增速 | 16.18% | -7.79% | 74.42% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.22%，营业收入同比增长19.1%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 104.7% | -8.18% | 19.1% |
| 应收账款较期初增速 | 9.59% | 66.67% | 45.22% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.55%、39.12%、47.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 10.31亿 | 17.18亿 | 24.94亿 |
| 营业收入（元） | 47.82亿 | 43.91亿 | 52.29亿 |
| 应收账款/营业收入 | 21.55% | 39.12% | 47.7% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业成本同比增长22.42%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 241.84% | -25.87% | 42.43% |
| 营业成本增速 | 90.17% | 13.72% | 22.42% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业收入同比增长19.1%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 241.84% | -25.87% | 42.43% |
| 营业收入增速 | 104.7% | -8.18% | 19.1% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.8亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.94亿 | -4.16亿 | -2.84亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.4亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.94亿 | -4.16亿 | -2.84亿 |
| 净利润（元） | 12.89亿 | 7.23亿 | 8.38亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.339低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.94亿 | -4.16亿 | -2.84亿 |
| 净利润（元） | 12.89亿 | 7.23亿 | 8.38亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.62 | -0.58 | -0.34 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.72%，同比下降7.27%；净利率为16.03%，同比下降2.63%；净资产收益率（加权）为14.05%，同比增长5.09%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.38%，同比增长36.98%；流动比率为3.39，速动比率为2.46；总债务为19.71亿元，其中短期债务为8.24亿元，短期债务占总债务比为41.82%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为51.81%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 6802.68万 |
| 本期预付账款（元） | 1.03亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.3%、1.44%、1.82%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 8122.15万 | 6802.68万 | 1.03亿 |
| 流动资产（元） | 62.51亿 | 47.29亿 | 56.7亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.3% | 1.44% | 1.82% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.81%，营业成本同比增长22.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -33.68% | -16.25% | 51.81% |
| 营业成本增速 | 90.17% | 13.72% | 22.42% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.3亿元、2.7亿元、8.7亿元，公司经营活动净现金流分别-7.9亿元、-4.2亿元、-2.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 9.29亿 | 2.7亿 | 8.68亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.94亿 | -4.16亿 | -2.84亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降22.29%；存货周转率为2.93，同比增长18.61%；总资产周转率为0.63，同比增长16.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.62%、23.16%、26.92%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 10.31亿 | 17.18亿 | 24.94亿 |
| 资产总额（元） | 88.7亿 | 74.18亿 | 92.65亿 |
| 应收账款/资产总额 | 11.62% | 23.16% | 26.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.9亿元，较期初增长1625.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3983.38万 |
| 本期在建工程（元） | 6.87亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.8亿元，较期初增长31.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2.11亿 |
| 本期无形资产（元） | 2.78亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为952.8万元，同比增长74.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 592.41万 | 546.29万 | 952.8万 |
| 销售费用增速 | 16.18% | -7.79% | 74.42% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.12%、0.12%、0.18%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 592.41万 | 546.29万 | 952.8万 |
| 营业收入（元） | 47.82亿 | 43.91亿 | 52.29亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.12% | 0.12% | 0.18% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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