Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月13日，华峰测控发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.05亿元，同比增长31.05%；归母净利润为3.34亿元，同比增长32.69%；扣非归母净利润为3.4亿元，同比增长34.35%；基本每股收益2.47元/股。
公司自2020年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华峰测控2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.05亿元，同比增长31.05%；净利润为3.34亿元，同比增长32.69%；经营活动净现金流为1.88亿元，同比下降41.49%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.3亿元、2.5亿元、3.3亿元，同比变动分别为19.95%、-52.18%、32.69%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 5.26亿 | 2.52亿 | 3.34亿 |
| 净利润增速 | 19.95% | -52.18% | 32.69% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长195.39%，营业收入同比增长31.05%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 21.89% | -35.47% | 31.05% |
| 应收票据较期初增速 | -53.23% | -28.88% | 195.39% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.29%，营业成本同比增长21.42%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -0.16% | -24.81% | 25.29% |
| 营业成本增速 | 42.47% | -23.18% | 21.42% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.05%，经营活动净现金流同比下降41.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.71亿 | 6.91亿 | 9.05亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.94亿 | 3.21亿 | 1.88亿 |
| 营业收入增速 | 21.89% | -35.47% | 31.05% |
| 经营活动净现金流增速 | 11.11% | -18.37% | -41.49% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.9亿元、3.2亿元、1.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.94亿 | 3.21亿 | 1.88亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.563低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.94亿 | 3.21亿 | 1.88亿 |
| 净利润（元） | 5.26亿 | 2.52亿 | 3.34亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.75 | 1.28 | 0.56 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为73.31%，同比增长2.97%；净利率为36.88%，同比增长1.25%；净资产收益率（加权）为9.69%，同比增长24.23%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.24%，同比增长61.12%；流动比率为15.13，速动比率为14.21；总债务为432万元，其中短期债务为407.31万元，短期债务占总债务比为94.28%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至15.13。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 12.35 | 24.01 | 15.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为270.9万元，较期初变动率为123.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 120.99万 |
| 本期预付账款（元） | 270.89万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.04%、0.05%、0.09%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 98.43万 | 120.99万 | 270.89万 |
| 流动资产（元） | 26.07亿 | 26.42亿 | 29.34亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.04% | 0.05% | 0.09% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长123.89%，营业成本同比增长21.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 34.86% | 22.92% | 123.89% |
| 营业成本增速 | 42.47% | -23.18% | 21.42% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为400万元，较期初变动率为90.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 209.47万 |
| 本期其他应收款（元） | 400.01万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.08%、0.14%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 114.17万 | 209.47万 | 400.01万 |
| 流动资产（元） | 26.07亿 | 26.42亿 | 29.34亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.04% | 0.08% | 0.14% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比增长33.93%；存货周转率为1.51，同比增长25.58%；总资产周转率为0.25，同比增长23.18%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为200.3万元，较期初增长192.99%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 68.36万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 200.3万 |
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