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财联社3月12日讯（记者 彭科峰）3月11日，全国两会顺利闭幕。今年，我国政府提出5%左右的GDP增长目标。

3月11日晚间，花旗集团大中华区首席经济学家余向荣向财联社记者指出，人工智能的发展开始具有宏观意义。初步测算“人工智能+”将带来 5000 亿元左右的增量支出，贡献GDP 增长约 0.4 个点。

今年国内实际GDP增速预测上调至4.7%

在余向荣看来，2025 是中国经济的转折之年。一方面，国内房地产下行周期尚未结束，社会预期亟待改善，而关税冲击难免对出口有所影响；另一方面，以人工智能为代表的新经济方兴未艾，一旦旧经济完成筑底，则一定程度上意味着中国经济转型取得了初步成功，整体经济增长有望筑底回升。“此外，供给侧改革2.0 呼之欲出，若措施得力，将有助于工业品价格在未来两年内实现修复。”

有鉴于此，余向荣进一步指出，近期该团队已将 2025 年中国的实际 GDP 增速预测从原来的 4.2%上调至 4.7%；将 2026年预测由 4.1%上修为 4.8%。“我们倾向于认为负的 PPI 读数于今年底有望收窄至零左右，到 2026 年转为正值。综合来看，我们相信去年 4.2%的名义增长率是本轮周期的低点，预测今年经济名义增长 4.5%，明年增长 5%以上，GDP 平减指数由负转正。”

人工智能的发展已开始具有宏观意义

对于开年来AI技术新成果的不断涌现，余向荣认为，人工智能的发展开始具有宏观意义。转折点是阿里巴巴宣布在未来三年加大在云和 AI 的基础设施投入超 3800 亿元，这意味着每年投资近 0.1%的 GDP。考虑到其他科技企业资本开支的增长以及对上下游的带动效应，初步测算“人工智能+”将带来 5000 亿元左右的增量支出。

当然，目前有些市场声音认为，人工智能的快速发展，对于国内就业市场会产生巨大冲击。但余向荣向财联社记者指出，现在担心人工智能对劳动力市场的负面影响还为时过早。目前中国在 AI 研究和应用方面还处于早期阶段，尚在吸纳相关人才，而中国庞大的劳动密集型产业依然是就业市场重要的缓冲垫。

余向荣还表示，目前国内的消费活动尚在寻底过程中，或滞后于房地产周期。一旦住房市场企稳，过去几年的负向财富效应就可以避免，将有助于消费者信心的修复。整体名义增长的复苏也将有利于收入增长预期的改善。此外，“反内卷”在近期重要政策会议中都得到了充分强调。如果部分产能过剩问题若得到解决，供需结构趋于合理，那么 PPI 下行趋势有望得到遏制。“如果需求侧和供应侧政策相互呼应，我们或可以看到PPI 和 GDP 平减指数在2026 年重回正值区间。”

综合来看，余向荣最后表示，当前的种种迹象表明，国内的新经济在蓄积动能，老经济有企稳迹象。关税不确定依然很高，但政策也会保持警觉。“我们倾向于认为对中国经济实际和名义增长不宜过分悲观。”

（财联社记者 彭科峰）