转自：懒猫的丰收日

感谢川宝，

美国股民终于不用活在天天上涨的恐惧中了。

隔夜美股暴跌，纳斯达克收盘跌4%，创2022年9月以来的最大单日跌幅。

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美股为什么跌呢？

一句话总结：都怪特朗普。

有人发了这样一张截图，你猜说的是谁？

NO，NO，NO，不是我大A，而是现在的美股。

如文章开头的行情所示，

2月21日后，美股就开始调整了，开盘就跌，一直跌到收盘，然后等下个交易日继续跌，有点“千股跌停”的意思。

原因嘛，市场都在担心美国会不会迎来一场经济衰退。

消费方面，美国1月的零售销售和个人消费支出增速均低于预期，2月消费者信心指数大幅下滑，从71.7跌至64.7，创了2024年以来的新低。

投资方面，前几天公布的2月ISM制造业PMI指数不及预期，其中新订单指数还大跌6.5%，预示着未来需求的疲软。

消费、投资都不行了，因为关税预期导致的抢进口，美国的进出口数据也很差。拉动经济的三驾马车全部熄火，亚特兰大联储顺势放了一个大招：将美国一季度的GDP增速预期从3.9%下调至-2.4%。

各界逐渐形成了这样一个共识：美国经济恐怕不可避免的会迎来一场衰退。

然后有人就此问川宝的意见，他回答：

“我讨厌预测这样的事情（经济是否会衰退）。现在是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大……我们正在把财富带回美国，这是一件大事，总会有过渡期，需要一点时间。”

hhh，意思就是不排除衰退的可能，而且他现在也不是特别关心经济是否会衰退呗~

这印证了另一个传言：为了遏制高通胀，也为了缓解高利率下的财政困局，特朗普不惜以经济衰退为代价。

可能有人会问，经济衰退，美股大跌，他就不怕背锅吗？

还真不怕，人家已经想好了后路。通常来说，从政策发布到效果显现会需要一段时间，现在川宝才刚上任，如果经济衰退，你说是谁的责任呢？毫无疑问是他前任的。届时川大统领还将身披金甲圣衣、脚踏七彩祥云，拯救美国经济于衰退，MAGA。

怎么着都是赢，所以川宝有了不关心经济是否衰退的底气，用他的话来说，我手里有牌。

但市场手里可没牌，美股估值本来就高，全靠AI带来的“美国例外论”和强劲的经济基本面支撑。前者，被DeepSeek破了；后者，本来是固若金汤，却没想到要被大统领临时“借汝头颅一用”...

02

以上大致是最近美股发生的事情，所以跌的特别流畅，12个交易日内跌了12.5%，特别是昨天大跌4%，问“能不能抄底”的小伙伴特别多。

能不能抄呢？

我们也从几张图来了解下美股：

（1）估值

毫无疑问，美股现在的估值是比较高的，纳斯达克100的PE是31.97倍，PE百分位是73.11%。

过去几年，美股虽然一路长牛，估值也一路走高，但这个估值水平依然是偏高的。

（2）最大回撤

2012-2018年比较顺，美股最大回撤基本在10%左右，没超过20%。

但2018年后波动大了起来，2018年、2020年初、2022年，3次大跌最大回撤都超过了20%。

这一波，最大回撤12.38%，已经超过了10%，也和去年7-8月的最大回撤相当，但离20%，甚至更大回撤还有较大空间。

（3）200日均线

这是美股的一个重要支撑，

参考我们前几天发的两张图，纳斯达克100指数跌破200日均线后，如果在接下来两周内跌幅超过3.5%，通常会导致熊市，相反，如果跌幅小于3.5%，未来一年很大概率实现正收益。

上周四（3月6日），纳斯达克100指数正式跌破200日均线，是这轮牛市以来首次跌破200日均线。

把上周五、昨天的涨跌合在一起算，又跌了3.1%，已经很临近3.5%的观测区间了。

我贴下细节图，

2015、2016年，包括2018年，虽然跌破200日均线后回调较深，但2周内的跌幅都没超过35%，短暂休整后美股继续涨。

2022年1月就比较倒霉，因为高通胀，美联储加息预期高涨，美债收益率一路上行，跌破200日均线后，纳斯达克100指数在2周内又跌了5.7%，美股深度回调，最大回撤35.56%。

所以，就看这两周美股能不能稳住了。

能稳住，未来一年还是相对乐观的，但借鉴2018年的情况，短期内也不排除深跌的可能。

稳不住，就只能寄希望于“这次不一样了”...

（4）消费者信心指数

这是一个逆向指标，消费者信心指数的底部也通常对应着行情的底部。

2008、2011年最低跌到过56，2022年6月最低跌到50，之后美股震荡回升。

2025年2月，这一指标的最新值是64.7，离大的底部还有点距离。

总的来说，

目前很难判断美股短期内会跌多少，

看估值，美股估值依然偏高。

看最大回撤，如果定义为回调，那已经调整到位。但当下的预期是衰退，那就还有空间。

看消费者信心指数，美股离“死透了”还有较大距离。

从技术面的角度出发，观察未来两周200日均线的支撑，即使稳住，但借鉴2018年的经验，也不排除短期内向下猛跌一波的可能。美股现在很混乱，很难找到一个有说服力的逻辑去解释或应对。

03

基金

最后看下场内ETF份额的变化。

美股是2月20日开始跌的，所以对比2月19日和3月10日的份额。

出乎意料，竟然只有3只ETF的份额是被净赎回的，但赎回比例也不高。

大部分基金，因为限购或暂停申购份额变化不明显，几只放开限购的则份额飞速增加，华夏标普500ETF的份额增加了47.3%。

果然，大家对美股的信仰还很深...

溢价率方面，

因为美股持续回调，好几只纳指ETF的溢价率已经回落到1%左右，基本没啥溢价了，手握大资金的小伙伴会冲吗？可以评论区聊聊~

（转自：懒猫的丰收日）

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！