天风证券日前研报指出，华阳集团(002906.SZ)以机芯/激光头起家，不断外延产品线，并转型汽车智能化赛道。在近几年汽车智能电动化浪潮以及国内自主品牌崛起的助推下逐渐被打破，以华阳为代表的一批较早布局HUD市场的本土厂商开始奋起直追，逐渐反超外资厂商。公司客户优质并不断扩展，涵盖国际知名汽车一级供应商及全球整车厂客户，持续获得采埃孚、联电、博世、博格华纳、纬湃、伟创力、亿纬锂能（维权）、比亚迪等新项目定点，预计精密压铸业务将继续保持较高增长。由于公司处于智能汽车高景气度赛道，同时具有良好的客户结构，具备较高的成长性，因此，给予公司25年PE 25倍，对应目标价40.25元，首次覆盖，给予“买入”评级。