2月23日，中央一号文件《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，延续中央农村工作会议精神和去年一号文件的要求，承上启下地提出“两个持续、四个着力”，持续推进乡村全面振兴。除延续性要求确保粮食安全、不发生规模性返贫和提升产业发展、乡村建设、乡村治理水平外，今年文件新提出“着力健全要素保障和优化配置体制机制”，为其余三个“着力”提供资金、人才、制度等方面的支持；其中资金方面，文件明确提出 “创新乡村振兴投融资机制”，引导金融体系助力乡村振兴，加大债券市场资金投放力度，提高债券市场对乡村振兴领域的精准投放能力，为债券市场更大力度和更加精准参与地乡村振兴提供了政策支持。

一、“两个持续”确保改革成果，“四个着力”深化农村改革

2月23日，党的十八大以来第十三个指导“三农”工作的中央一号文件——《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》（以下简称“文件”）发布，文件延续中央农村工作会议精神和去年一号文件的要求，承上启下地提出“两个持续、四个着力”，持续推进乡村全面振兴。

“两个持续”，即持续增强粮食等重要农产品供给保障能力、持续巩固拓展脱贫攻坚成果，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫，这是进一步深化农村改革的基础。“四个着力”，即着力壮大县域富民产业、着力推进乡村建设、着力健全乡村治理体系、着力健全要素保障和优化配置体制机制，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，这些是扎实推进乡村振兴的重点任务。

除延续性要求确保粮食安全、不发生规模性返贫和提升产业发展、乡村建设、乡村治理水平外，今年文件新提出“着力健全要素保障和优化配置体制机制”，为其余三个“着力”提供资金、人才、制度等方面的支持，其中资金方面，文件明确提出“创新乡村振兴投融资机制”，引导金融体系助力乡村振兴。

二、创新乡村振兴投融资机制要求债券市场加强资金投放力度和精准度

在“创新乡村振兴投融资机制”中，文件从加大资金投放力度和提高债券市场精准投放能力两方面提出了具体要求。

加大资金投放力度方面，文件要求财政政策“加大中央预算内投资、超长期特别国债和地方政府专项债券对农业农村领域重大项目建设的支持力度”；要求货币政策“运用再贷款、再贴现、差别化存款准备金率等货币政策工具，推动金融机构加大对乡村振兴领域资金投放”。预计今年，在财政和货币政策的共同支持下，乡村振兴领域将获得金融机构和债券市场更有力的资金支持。

提高债券市场精准投放能力方面，文件明确提出“支持金融机构发行‘三农’专项金融债券”、“鼓励符合条件的企业发行乡村振兴债券”，为债券市场精准参与乡村振兴提供政策支持。其中，“三农”专项金融债券依托在农村金融领域具有广泛业务网络和服务经验的农村商业银行、农村信用社等金融机构，能更精准地将募集的资金定向投入到诸如农村基础设施建设、产业建设等各类项目中；乡村振兴债券则助力符合条件的企业扩大自身特色农业产业规模，提升产品附加值，进而促进农业产业升级。同时，文件提出“深入农村信用体系建设”、“推广畜禽活体、农业设施等抵押融资”、“‘一省一策’加快农村信用社改革”等举措，为债券市场进一步深入乡村振兴领域打牢信用基础、完善渠道机制。

三、创新型债券品种助力乡村振兴成效显著

经多年发展，起源于2018年的乡村振兴债券，发行机制日益完善。2022-2024年，乡村振兴债券的发行数量分别为48支、42支和49支，发行规模分别为482.3亿元、229.9亿元和332.56亿元，发行数量和规模均有所波动，后续在政策支持下发行规模有望扩大。据统计，同期有评级的乡村振兴债券分别为45支、34支和38支，占比分别为93.75%、80.95%和77.55%。这说明尽管自2021年取消强制评级以来评级占比有所下降，但信用评级依然在乡村振兴债券的发行中发挥着重要作用。

文件指出：“发展乡村特色”要“深入实施农村产业融合发展项目”，“推进乡村文化和旅游深度融合”。在这方面，债券市场中的创新型结构化产品——以古镇、古街的商业物业为基础资产的CMBS已有成功发行案例，募集资金被用于古建筑修缮、旅游设施建设等方面，积极为农旅融合项目提供融资便利。

四、债券市场将于交通、水利、环境等方面精准支持乡村振兴领域项目建设

针对“着力推进乡村建设”，文件提出要“统筹县域城乡规划布局”、“推动基础设施向农村延伸”、“提高农村基本公共服务水平”和“加强农村生态环境治理”，层次分明地展现了中央加大对乡村振兴领域重大项目建设支持的决心。结合上文“加大中央预算内投资、超长期特别国债和地方政府专项债券对农业农村领域重大项目建设的支持力度”，预计今年，特别国债和地方政府债将配合一系列债券市场融资工具，把更大规模的资金更加精准地投放于农村公路建设、农村水利设施建设、高标准农田建设等能改善农村环境、提高农业生产力、推动农村经济发展的乡村振兴领域项目。

 作者：新世纪评级研发部