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性别平等是ESG评级中“社会”和“治理”维度的重要指标。在性别平等披露方面表现突出的企业，往往能够在ESG评级中获得更高的分数，吸引更多ESG投资者的关注。其中，董事会多元化被视为重要的ESG治理数据点。

在“三八”国际劳动妇女节即将到来之际，本文将结合MSCI今年2月最新发布的《WOMEN ON BOARDS AND BEYOND: 2024 PROGRESS REPORT （2024年董事会女性代表进展报告）》（以下简称“MSCI报告”），以及联合国可持续证券交易所倡议（UN SSE）与国际金融公司（IFC）在去年12月联合发布的《Market Monitor: Gender equality in corporate leadership - G20 & Regional Analysis 2024（2024年G20及地区企业领导层性别平等分析报告）》（以下简称 “UN SSE报告”）两份报告，介绍全球企业领导层性别平等的现状与进展。两份报告涵盖了全球主要市场上市公司的董事会、高管职位以及关键委员会中的女性代表情况。

主要研究发现如下：

 1.董事会性别多样化持续改善

全球趋势：根据MSCI报告，全球大型和中型上市公司（MSCI ACWI指数成分股）中，女性董事的比例从2023年的25.8%上升至27.3%，增长了1.5个百分点。近一半的公司（46.2%）达到了至少30%女性董事的“关键多数”标准。UN SSE报告同样显示，G20国家中，女性董事的平均比例为23%，较2023年提升了1个百分点。

地区差异：UN SSE报告显示，G20国家中，欧洲和北美市场在性别平等方面表现领先。欧洲市场的女性董事平均比例为37%，北美市场（包括美国、加拿大、澳大利亚和新西兰）为34%。相比之下，亚洲和拉丁美洲市场的女性董事比例较低，分别为19%和14%。部分新兴市场，如沙特阿拉伯和印度尼西亚，女性董事比例仍然较低，且全男性董事会的现象依然普遍。

图1：全球主要市场企业董事会女性董事占比数据

来源：UN SSE

 2.领导层职位仍以男性为主

尽管女性在董事会中的比例有所提升，领导层职位仍然由男性主导。MSCI的报告显示，2024年，女性在董事会主席、首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）职位中的比例分别为10.5%、7.9%和12.4%，且在某些市场中，女性CFO的比例甚至出现了下降。UN SSE报告显示，在G20市场中，女性CEO的平均比例仅为5%，女性CFO的平均比例为12%。

值得一提的是，CFO这一角色在公司领导层中备受瞩目，是通往CEO职位或公司董事会席位的跳板。UN SSE报告分析发现，不同市场中女性CFO的占比数据同样也有显著差异。在22个市场中，有10个市场的前100强公司里的CFO职位女性占比达到或超过20%，其中，深圳证券交易所以35%位居首位，其次是约翰内斯堡证券交易所。

图2：G20主要市场女性CFO比例数据

来源：UN SSE

 3.提名委员会的女性代表对董事会性别多样性至关重要

MSCI的报告特别指出，提名委员会在塑造董事会组成方面起着关键作用。研究发现，提名委员会中女性成员的存在与董事会整体性别多样性密切相关。那些提名委员会中没有女性成员的公司，其董事会中的女性比例显著低于市场平均水平。此外，提名委员会由女性担任主席的公司，其董事会中的女性比例也更高。

图3：提名委员会女性代表与董事会性别多样性的关系

来源：MSCI

4.女性董事的任期较短，但专业能力不逊于男性

MSCI的研究发现，女性董事的任期普遍较短，且女性董事往往在多个董事会任职。这可能影响她们在单一公司中的履职能力。尽管如此，女性董事在财务和风险管理方面的专业能力与男性董事相当，甚至更强。

图4：女性与男性董事的专业能力对比

来源：MSCI

5. 女性董事比例与企业财务表现正相关

MSCI的研究发现，董事会中女性比例较高的公司，其财务表现也更为优异。根据2019年7月31日至2024年9月30日期间对MSCI全球指数进行每月再平衡的数据显示，女性董事比例达30%或以上的成分股的累计回报率，相较女性董事比例低于30%的成分股高出18.9%。

图5：女性董事比例与企业财务表现的关系

来源：MSCI

6. 监管推动性别平等，但自愿目标同样有效

UN SSE报告强调了监管在推动性别平等方面的重要作用。G20市场中，半数交易所已制定了女性董事最低比例的强制性规定。欧盟2022年通过立法要求2026年6月30日前上市公司非执行董事中的女性比例达到40%。港交所新修订的《上市规则》于2025年1月1日起生效，要求董事会只有单一性别成员的上市公司，引入最少一名不同性别董事。

然而，研究发现，即使在没有强制性规定的市场中，通过自愿目标和其他措施，女性董事比例也能显著提升。在G20市场中，澳大利亚证券交易所、伦敦证券交易所、纳斯达克、纽约证券交易所，以及多伦多证券交易所的前 100强上市企业已经不存在全男性董事会。

 总结 

平等、多元、包容的职场建设，有助于提升企业的ESG表现，增强企业的财务表现、创新能力和风险管理能力。同时，性别平等相关的披露，能够展示企业对多样性和包容性的承诺，从而赢得更多消费者的信任和投资者的青睐。在近日举行的妇女节设立50周年CEO圆桌会议上，UNGC相关研究显示，性别多元化的高管团队所在企业取得更高利润率的概率会提高21% ，并显著增强投资者信心与品牌价值。

在“三八”国际劳动妇女节到来之际，我们建议，在华企业可以通过制定量化的性别平等目标、加强董事会提名委员会的性别多样性以及定期发布性别平等报告等关键举措，持续推动女性的声音在包括领导层在内的各层级中得到充分体现，并通过在职场、市场和社区中促进性别平等、赋能女性等影响更多利益相关方，增强企业ESG竞争力的品牌价值，为推动全球可持续发展目标进程持续贡献中国案例。

全球董事会性别平等进程的每一步，都在为更包容的未来铺路。女性领导力的提升不仅关乎公平，更是企业创新与可持续发展的关键引擎。值此“三八”国际劳动妇女节之际，借此机会谨向所有女同胞致以节日问候！

相关资料：

1.MSCI.《Women on Boards and Beyond - 2024 Progress Report》2025.2

2.UN SSE.《UN SSE, IFC, UN Women Expand Insights on Gender Equality in Corporate Leadership | SSE Initiative》2024.12.16

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“三八”国际劳动妇女节快乐！

(商道纵横)

（转自：商道纵横）

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